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国企降杠杆升级战已经全面启动█。在1月17日举行的国新办新闻发布会上╪║▌，国务院国资委总会计师沈莹表示╪║▌，已经制定了中央企业降杠杆、减负债、控风险的指导意见╪║▌，全面启动相关工作╪║▌，明确到2020年前中央企业的平均资产负债率要再下降2个百分点█。
据《经济参考报》记者了解╪║▌，国资委对央企从严实行分类管理╪║▌，严控行业标准、财务杠杆、投资规模、风险业务、财务风险╪║▌，未来将出台央企投资监督细则等一系列政策╪║▌，建立金融业务风险监控报告体系█。更为关键的去杠杆路径在于╪║▌，力增股权融资和市场化、法治化的债转股█。其中╪║▌，经梳理大约有36家中央企业有债转股的业务需求╪║▌，沈莹表示欢迎包括外资在内的各类投资者参与█。
三年内央企负债率再降2个百分点
我国国有企业在资产规模、营业收入、利润增速创五年来最好水平的同时╪║▌，其杠杆率、债务风险情况凸显╪║▌，受到各方关注█。“去杠杆是一个长期的过程╪║▌，从绝对水平上看╪║▌，国企债务负担依旧较重╪║▌，占非金融企业部门债务六成左右╪║▌，国企去杠杆仍是重中之重█。”中国社会科学院国家金融与发展实验室副主任张晓晶分析称█。
沈莹也表示╪║▌，党中央在十九大和中央经济工作会议上都提出要打好三大攻坚战╪║▌，防范风险是三大攻坚战的重中之重█。“去杠杆”是中央针对我国当前经济进入新常态以后做出的重大战略部署╪║▌，降杠杆工作对企业来讲是实现健康发展的前提╪║▌，控风险也是国资委高度重视的╪║▌，作为日常工作的重中之重█。
数据显示╪║▌，2017年末中央企业平均资产负债率为66.3%╪║▌，同比下降0.4个百分点；62家企业资产负债率比上年下降╪║▌，40家企业资产负债率降幅超过1个百分点█。地方国企负债也在稳步减少╪║▌，如2017年末四川地方国有企业平均资产负债率为66.93%╪║▌，比2015年初下降4.47%╪║▌，连续三年下降█。
“央企的规模比较大╪║▌，降0.4个百分点是非常不容易的╪║▌，这对我们下一步继续做好降杠杆奠定了很好的基础█。”沈莹透露╪║▌，近期国资委对这项工作做了细致的安排╪║▌，制定了中央企业降杠杆、减负债、控风险的指导意见╪║▌，明确到2020年前中央企业的平均资产负债率再下降2个百分点█。
国务院国资委主任肖亚庆在刚刚结束的中央企业、地方国资负责人会议上也表示╪║▌，2018年╪║▌，防范化解重大风险是国有企业打赢三大攻坚战的重中之重╪║▌，要坚持底线思维╪║▌，采取过硬措施╪║▌，及时防范、有效化解各类重大风险█。
多个细则将出 分类严控潜在风险
降杠杆、减负债、防风险升级战的首要关键词是“严控”█。沈莹透露╪║▌，国资委确定一个能够保证企业稳健发展的合理资产负债率控制标准╪║▌，分为三大类╪║▌，工业企业为70%╪║▌，非工业企业为75%╪║▌，科研设计企业为65%█。
同时╪║▌，要控财务杠杆█。据介绍╪║▌，针对警戒线和偿债能力╪║▌，国资委把98家中央企业进行业务分类╪║▌，将超过了警戒线、偿债能力比较弱的企业纳入重点管控╪║▌，并进一步分三类进行管控╪║▌，第一类是重点关注类╪║▌，是指负债水平超过警戒线╪║▌，但是偿债能力、流动性、盈利能力还可以的企业█。第二类是重点监控类╪║▌，是指比重点关注类的杠杆更高一些的企业█。第三类是特别监管类█。对这三类企业采取不同程度的管控措施╪║▌，包括从开支规模、投资规模、薪酬、成本费用（招待费、管理费）从严控制█。
“这几年企业投资规模比较大╪║▌，是形成高杠杆的重要原因█。”沈莹表示╪║▌，国资委把控投资规模作为一个重要的措施╪║▌，特别是纳入国资委管控范围的企业要对投资规模进行严格管控╪║▌，高负债企业的非主业投资要严禁╪║▌，还要严格把控对于低效业务、偏离主业业务的投资╪║▌，特别是一些超越财务承受能力的企业的投资█。
据《经济参考报》记者了解╪║▌，2018年国资委将制定《中央企业投资监督管理办法》和《中央企业境外投资监督管理办法》实施细则╪║▌，细化投资事前、事中、事后监管█。肖亚庆强调╪║▌，中央企业要将PPP项目纳入企业年度投资计划管理╪║▌，严控非主业领域PPP项目投资╪║▌，严禁开展单纯追求做大规模、不具备经济性的PPP项目╪║▌，稳妥处置存量PPP项目风险█。
此外╪║▌，风险业务也是严控的对象█。按照要求╪║▌，负债率比较高的企业╪║▌，抗风险能力比较弱╪║▌，对存在风险的业务要严格管理╪║▌，主要包括应收账款、存货的占用╪║▌，对外担保、委托贷款以及融资性贸易业务等各类垫资业务█。
数据显示╪║▌，2017年中央企业“两金”余额增幅低于营业收入增幅4.1个百分点╪║▌，存量“两金”压降超过50%╪║▌，实现年度压控目标█。国务院国资委提出╪║▌，2018年要进一步加大“两金”压降力度╪║▌，确保“两金”增幅低于收入增幅╪║▌，力争实现重点行业“两金”规模零增长█。同时╪║▌，研究建立中央企业金融业务风险监控报告体系╪║▌，开展风险自查专项活动█。
“第五个是控财务风险█。在以上四个控的基础上对个别风险比较高、资金链比较紧张的企业╪║▌，进行实时监管█。”沈莹称█。
加速推进股权融资和债转股
在沈莹看来╪║▌，“五控”是让风险不扩延、降低敞口的措施╪║▌，更重要的是通过三个“增”优化结构、实现良性发展█。
据了解╪║▌，2017年国资委通过扩大股权融资增加资本实力█。数据显示╪║▌，2017年中央企业通过股票市场和产权市场募集资金3577.8亿元╪║▌，较2016年翻一番；通过境内外债券市场筹集资金近1.6万亿元█。
与此同时╪║▌，市场化、法治化的债转股╪║▌，是监管层推动国企降杠杆的关键路径之一█。据介绍╪║▌，国资委对债转股需求的中央企业进行摸底╪║▌，大约有36家企业有债转股的业务需求█。通过去年以来的工作╪║▌，已经有17家中央企业与有关机构签订了5000亿元的债转股协议╪║▌，目前国资委正在督促企业加快落地╪║▌，有40%的项目落地█。
“2018年要持续提升直接融资特别是股权融资比重╪║▌，积极稳妥推进市场化、法治化债转股█。持续加强债券兑付风险管控╪║▌，强化中央企业债券发行比例管理和履约情况监测█。各地国资委也要督促监管企业做好融资、债务情况分析研究╪║▌，进一步降低负债率█。”肖亚庆强调█。
国资委数据统计显示╪║▌，通过瘦身健体、提质增效工作增加效益╪║▌，2017年中央企业的效益超过1.4万亿元╪║▌，央企的资本积累已见成效█。
沈莹表示╪║▌，2017年中央企业经济运行奠定了很好的基础╪║▌，质量效益全面改善╪║▌，全年中央企业没有发生债券违约的问题█。2018年国资委和中央企业全面启动了降杠杆、减负债、控风险工作╪║▌，有更加严密的措施对债券偿还情况进行实时监测█。
“我们有信心、有能力维持按约偿债╪║▌，坚决守住不发生系统性风险的底线要求█。”沈莹表示╪║▌，在债转股的过程中将充分利用资本市场╪║▌，欢迎各类投资者参与中央企业的债转股╪║▌，包括外资█。（记者 王璐 实习记者 黄可欣）
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